Der Club der 25
Kostenschlanker, nachhaltiger Aktien-ETF für Stiftungen
UBS ETF MSCI EMU SRI Low Carbon Select
ISIN: LU0629460675 – www.ubs.com/etf
Aktuell (per 31.01.2023)
Der UBS MSCI EMU Socially Responsible UCITS ETF (EUR) A hat 2022 einen Kursrückgang von 16 % verzeichnet. Es ist zwar kein Ergebnis, das Freude bei den Stiftungen und weiteren Investoren auslöst, unter Berücksichtigung des extrem schwierigen Umfeldes ist dieses Minus für einen reinen Aktienfonds jedoch ein passables Ergebnis. Das zweite Halbjahr konnte der Fonds sogar schon mit einem kleinen Gewinn abschließen.
Da der ETF auf dem „MSCI EMU SRI Low Carbon Select 5 % Issuer Capped Total Return Net Index“ basiert, gibt es naturgemäß keine Veränderungen im Portfolio – solange beim Index keine Änderungen erfolgen. Der komplizierte Indexname bedeutet folgendes: Es werden Unternehmen aus 10 Industrieländern (Deutschland, Frankreich, Österreich, Belgien, Niederlande, Italien, Spanien, Portugal, Finnland und Irland) aus der europäischen Währungsunion berücksichtigt, die in ihrem jeweiligen Sektor die niedrigsten Kohlenstoffemission aufweisen sowie über ein hohes Rating in den ESG-Bereichen verfügen. Die Gewichtung der einzelnen Unternehmen ist auf max. 5 % beschränkt.
Trotz des Kursverlustes 2022 dürften die geleisteten Ausschüttungen Stiftungen freuen: gegenüber 2021 erhöhte sich der Betrag um mehr als 9 %, auf 2,78 EUR/Anteil. Dies entspricht einer Ausschüttungsrendite von 2,66 %. Die zweite Ausschüttung erfolgte planmäßig am 1. August.
Konzept
Die SRI -ETFs der UBS basieren auf den Familie der MSCI SRI Low Carbon Select 5% Issuer Capped Indizes. Diese MSCI SRI Low Carbon Select 5% Issuer Capped -Indizes wurden für verschiedene Anlageräume entwickelt, so unter anderem für die gesamte Welt, für die USA, für Asien-Pazifik, Großbritannien und auch für die Eurozone (gekennzeichnet als EMU). Letzterer weist zudem den Euro als Fondswährung aus. Drei Besonderheiten sind aus Stiftungssicht wichtig: Der UBS ETF MSCI EMU SRI Low Carbon Select ist voll replizierend, bildet also den Index mit den tatsächlichen Einzeltiteln ab. Zudem wird auf Sondererträge aus seiner Wertpapierleihe komplett verzichtet. Drittens wird das Gewicht der Einzeltitel auf 5% begrenzt, auch für den Fall, dass ein Einzelwert im Index eigentlich höher gewichtet ist. Stiftungen kaufen also einen ETF, bei dem einzelne Aktien keine dominante Rolle einnehmen können. Die Index-Systematik ist dabei so streng – zuletzt wurden z.B. Kohlebergbau sowie Öl- und Gasgewinnung noch gänzlich eliminiert –, dass ausgehend von 240 Aktien nur ca. ein Viertel davon in den EMU SRI Low Carbon Select 5% Issuer Capped Index eingehen.
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Ziel-Quoten der Asset Allocation
Leistungsdaten
Ausschüttungsrendite
letzte 3 Jahre p.a.
+ 2,26 %
Termin
der Ausschüttungen
Februar & August
Max. Rückschlag
letzte 3 Jahre
minus 37,14 % (Corona-Crash)
Wertentwicklung
letzte 5 Jahre
+ 5,41% p.a.
Positive Monate
70% bezogen auf
die letzten 5 Jahre
Kosten
TER per 31.12.2022
0,22 %
Kommentar
Für den Aufbau einer Aktienquote im Stiftungsvermögen einen strikt nachhaltig aufgesetzten Indexfonds in Erwägung zu ziehen, ist nicht nur rational, sondern aus Sicht vieler Stiftungen vermutlich zielführend. Der UBS ETF MSCI EMU SRI Low Carbon Select ist ein methodisch disziplinierter und konsequent aufgesetzter ETF, die Logik aus Stiftungssicht ist einfach: Will ich eine Aktienquote aufbauen, brauche ich auch reine Aktienbausteine, hier werden es dann die nachhaltigen Bausteine richten müssen. Ziehe ich die Kosten zudem in Betracht, kann ein nachhaltiger ETF durchaus als Basisbaustein für die Aktienquote einer Stiftung klassifiziert werden. Seit September 2021 befindet sich der UBS ETF MSCI EMU SRI Low Carbon Select in einer Art Seitwärts-Range, was aber im Marktkontext keine Überraschung ist. Das Chartbild zeigt bislang eine Konsolidierung, und eben keinen richtigen Drawdown.
Interessant aus Stiftungssicht: Der Fokus auf Europa könnte künftig vorteilhaft sein, da sich praktisch kein gehypter (US)-Wert im Index und damit auch im Portfolio findet.
Ansprechpartner für Stiftungen & NPOs
Dag Rodewald
Leiter ETF bei der UBS in Frankfurt
dag.rodewald@ubs.com
Stärken & Schwächen
Stärken: Klar nachvollziehbare, harte und disziplinierte Selektion +++ es bleiben die nachhaltigsten, verantwortungsbewusstesten Unternehmen „übrig“ +++ sehr transparentes Produkt +++ sehr günstig gepreistes Produkt +++ konsequentes Nachschärfen der Indexsystematik +++ Stiftungen investieren in ein ausschüttungsstarkes wie -stabiles Fondsprodukt +++ gute Aufwärtspartizipation in Hausse-Phasen +++ komplette Ausschüttungshistorie auf der Website hinterlegt +++ Anlageuniversum wird aller Voraussicht nach vom „New Green Deal“ profitieren +++ 5%-Cap als Produkt-USP, der Klumpenabhängigkeiten vermeidet +++ keine Wertpapierleihe
Schwächen: Schwankungen des breiten Marktes kann der Fonds nicht abfedern +++ als Stiftung komme ich ggf. an einer Meinung zum breiten Markt nicht vorbei
ESG-Check
Der Prozess des Herausfiltern der verantwortungsbewusstesten europäischen Unternehmen ist nicht nur sehr sauber aufgesetzt, er ist zudem sehr streng.
Die jüngst erfolgte abermalige Schärfung der Selektion zeigt, dass die Schrauben weiter angezogen und hier E, S und G gleichermaßen ernst genommen werden.
ESG-Güte
Ausschüttungsgüte
Performancegüte
Informationsgüte
Einsatzbereich des Fonds im Stiftungsportfolio
Der Fonds im QualiS360-Check
Zur Erklärung – so hilft QualiS360 Stiftungen bei der Fondsanlage weiter:
QualiS360 ist eine Vier-Quadranten-Matrix, die Stiftungen dabei unterstützt, Fonds im Hinblick auf die eigenen Anlageziele zu vergleichen und die sachgerechte Entscheidung zu einem Fonds gegenüber der Stiftungsaufsicht zu dokumentieren. Auch der Vergleich von Fonds untereinander wird aus Stiftungssicht vereinfacht. Die vier Quadranten zeigen, bei welchem Leistungsmerkmal der jeweilige Fonds die stärkste bzw. geringste Ausprägung zeigt. Betrachtet werden die aus Stiftungssicht relevantesten Sphären Ausschüttung (also die Güte des ordentlichen Ertrags), Wertentwicklung (hieran hängen potentielle Umschichtungserlöse), Risiko (übersetzt in die Fähigkeit zum Vermeiden von Drawdowns) und Nachhaltigkeit (gemeint ist ein authentisches Nachhaltigkeitskonzept). Die QualiS360-Matrix wurde in Zusammenarbeit mit stiftungscockpit.de entwickelt.
Was ist ein stiftungsgeeigneter Fonds?
Den einen passenden stiftungsgeeigneten Fonds gibt es nicht, auch nicht wenn er ‚Stiftung‘ im Namen trägt. Stiftungsgeeignet wird ein Fonds dadurch, dass er für eine seitens der Stiftung definierte Aufgabe ein Leistungsmerkmal mitbringt, über das diese Aufgabe gelöst werden kann.
Wie finde ich den passenden Fonds für mein Stiftungsvermögen?
Stiftungen sollten sich zu der von ihr gestellten Aufgabe verschiedene Leistungsmerkmale eines Fonds in der Historie anschauen. Die Wertentwicklung des Fonds pro Jahr seit Auflage, die Ausschüttung des Fonds seit Auflage, die tatsächlichen Drawdowns und durchschnittlichen Kosten (TER) seit Bestehen des Fonds. Im Abgleich damit lässt sich prüfen, ob ein Fonds zur gestellten Aufgabe passt – oder eben nicht.
Die Analysen der Fonds für den Club der 25 wurden von Tobias Karow und Stefan Preuß verfasst.
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