Der Club der 25
Aktienfonds ökologisch und sozialethisch orientiert
terrAssisi Aktienfonds
ISIN: DE0009847343 –
www.terrassisi.de
Telegramm (Q2/2024)
Wie heißt es so schön: The Sky is the limit. Und wie heißt es auch: Nachhaltigkeit kostet Performance? Der Fonds belegt, dass es sich hier um einen Irrtum handelt. +++ Anteilspreis des Fonds praktisch auf Allzeithoch, bzw. knapp darunter. +++ seit Januar 2024 abermals mehr als 10% Performance (die, und das gehört zur Wahrheit, nvidiaisiert war) +++ TOP-Positionen stehen für mehr als 26% des Fondsvolumens +++ länderseitig dominieren Titel aus den USA, auf Deutschland, Frankreich und die Niederlande entfallen kumuliert knapp ein Viertel +++ Einschätzung: Aktienquote geht heute strikt nachhaltig, performante Fonds wie dieser hier haben in modernen Portfoliokonzepten von Stiftungen einen Platz verdient.
Konzept
Der terrAssisi Aktien I AMI investiert weltweit in Aktien von Unternehmen, die dem definierten Nachhaltigkeitsuniversum des Analysehauses ISS-ESG angehören. Einen zusätzlichen ethischen Filter stellen die Grundsätze des Franziskanerordens dar, die durch spezifische Anlage- und Ausschlusskriterien den sozialen und kulturellen Aspekt der Investments überprüfen. Es wird grundsätzlich jederzeit eine Vollinvestition (100%) in Aktien anstrebt und eine systematische „buy & hold“-Strategie verfolgt. Damit kommt dem Selektionsprozess besonders erfolgskritische Bedeutung zu.
Der Fonds fördert die Entwicklung einer zukunftsfähigen und nachhaltigen Marktwirtschaft. Sie sollen damit einen Beitrag für mehr Achtung der Umwelt, mehr soziale Gerechtigkeit und mehr Generationengerechtigkeit gegenüber Menschen und Kulturen in der Einen Welt leisten. Gleichzeitig zeigt der Investmenterfolg seit Auflage, dass ethische Investments insbesondere in turbulenten Kapitalmarktzeiten auch ökonomisch funktionieren.
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Leistungsdaten
Ausschüttungsrendite
1x jährlich
zuletzt 1,77 % für 2023
Performance
vergangene 5 Jahre
11,69 % p.a.
Volatilität
max. -11,6%
verg. 12 Monate
Fondsvolumen
1,24 Mrd. EUR
Reporting
Factsheet, monatliche Inventarliste,
ausführliche ESG-Berichterstattung
Kosten
TER per 31.12.2023
1,36 % p.a.
Kommentar
Die Bewertung potentieller Anlagetitel erfolgt nach ökologischen, sozialen und kulturellen Gesichtspunkten. In einem ersten Schritt werden die Unternehmen und Länder nach Ihren Leistungen in diesen Bereichen bewertet. Ungeachtet dieses Leistungsaspekts werden dann in einem zweiten Schritt jene Titel ausgeschlossen, die kontroverse Geschäftspraktiken anwenden oder in kontroversen Geschäftsfeldern tätig sind. Auch im Bereich der Länder sind klare Ausschlusskriterien definiert. Folgende Zustände und Aktivitäten eines Landes erachtet terrAssisi als ethisch besonders kontrovers, sie führen zu einem Ausschluss aus einem Investment: Arbeitsrechtsverletzungen, Atomenergie, Atomwaffenbesitz, totalitäres Regime, Euthanasie, Geldwäsche, Kinderarbeit, Verstoß gegen den Klimaschutz, Korruption, Menschenrechtsverletzungen, Rüstungsbudget, sowie Länder, die die Todesstrafe weiter ausführen.
Die Bewertung der sozialen und nachhaltigen Leistung erfolgt anhand von mehr als 100 branchenspezifisch ausgewählten und gewichteten Kriterien. Kategorien sind hier Institutionen, Politik, Erhalt des Ökosystems, Regulierung der Umweltbelastungen, soziales Engagement, soziale Bedingungen und die Situation der aktuellen Infrastruktur.
Ansprechpartner für Stiftungen & NPOs
Stefan Höhne
Stiftungsberater (FSU) und Direktor Nachhaltige
Kapitalanlage Inst. Kunden Ampega Investment GmbH
stefan.hoehne@ampega.com
Stärken & Schwächen
Stärken: Aktiver Managementansatz erlaubt die Auswahl besonders erfolgsversprechender Titel +++ Anlagepolitik ohne Quoten- oder Benchmarkzwänge, natürlich wird auf Diversifikation geachtet +++ Einbindung in die Ressourcen des Talanx-Konzerns +++ Mehr als ein Jahrzehnt track-record mit sehr guten Ergebnissen +++ Hohe Mittelzuflüsse +++ Hohe ESG-Glaubwürdigkeit bindet Investoren +++ Hohe Transparenz, es ist monatlich eine Inventarliste verfügbar.
Schwächen: Strategiebedingt höhere Volatilität unvermeidbar, das müssen Investoren aushalten können +++ Ausschüttung sollte angehoben werden
ESG-Check
Der Fonds achtet nicht nur auf alle drei Teilbereiche gleichermaßen, sondern setzt insbesondere bei den Sozial- und Governance-Anforderungen Maßstäbe. Die Titel-Auswahl erfolgt nach dem ISS-ESG-Screening mittels eines best-in-class-Ansatzes und zahlreicher klar definierter Ausschlusskriterien. Hinzu kommen die ethischen Grundsätze der Franziskaner. Es gibt ein monatliches Update des Fondsmanagements zu den Nachhaltigkeitsstärken der jeweils fünf größten Positionen im Fonds. Morningstar gibt die Höchstwertung von 5 Globen für die ESG-Qualität des Fonds.
ESG-Güte
Ausschüttungsgüte
Performancegüte
Informationsgüte
Einsatzbereich des Fonds im Stiftungsportfolio
Der Fonds im QualiS360-Check
Zur Erklärung – so hilft QualiS360 Stiftungen bei der Fondsanlage weiter:
QualiS360 ist eine Vier-Quadranten-Matrix, die Stiftungen dabei unterstützt, Fonds im Hinblick auf die eigenen Anlageziele zu vergleichen und die sachgerechte Entscheidung zu einem Fonds gegenüber der Stiftungsaufsicht zu dokumentieren. Auch der Vergleich von Fonds untereinander wird aus Stiftungssicht vereinfacht. Die vier Quadranten zeigen, bei welchem Leistungsmerkmal der jeweilige Fonds die stärkste bzw. geringste Ausprägung zeigt. Betrachtet werden die aus Stiftungssicht relevantesten Sphären Ausschüttung (also die Güte des ordentlichen Ertrags), Wertentwicklung (hieran hängen potentielle Umschichtungserlöse), Risiko (übersetzt in die Fähigkeit zum Vermeiden von Drawdowns) und Nachhaltigkeit (gemeint ist ein authentisches Nachhaltigkeitskonzept). Die QualiS360-Matrix wurde in Zusammenarbeit mit stiftungscockpit.de entwickelt.
Was ist ein stiftungsgeeigneter Fonds?
Den einen passenden stiftungsgeeigneten Fonds gibt es nicht, auch nicht wenn er ‚Stiftung‘ im Namen trägt. Stiftungsgeeignet wird ein Fonds dadurch, dass er für eine seitens der Stiftung definierte Aufgabe ein Leistungsmerkmal mitbringt, über das diese Aufgabe gelöst werden kann.
Wie finde ich den passenden Fonds für mein Stiftungsvermögen?
Stiftungen sollten sich zu der von ihr gestellten Aufgabe verschiedene Leistungsmerkmale eines Fonds in der Historie anschauen. Die Wertentwicklung des Fonds pro Jahr seit Auflage, die Ausschüttung des Fonds seit Auflage, die tatsächlichen Drawdowns und durchschnittlichen Kosten (TER) seit Bestehen des Fonds. Im Abgleich damit lässt sich prüfen, ob ein Fonds zur gestellten Aufgabe passt – oder eben nicht.
Die Analysen der Fonds für den Club der 25 wurden von Tobias Karow und Stefan Preuß verfasst.