Der Club der 25
Stiftungsgeeigneter Infrastruktur-Fonds
Aquila Capital Infrastructure Fund
ISIN: LU1739380712 – www.aquila-capital.com
Aktuell (Q2/2024)
Das Fondsvolumen kam zuletzt sehr gut voran, mittlerweise beträgt dieses fast 600 Mio. EUR +++ Zielrendite abgepasst von 7 auf 8% p.a.; Hintergrund ist hier der höhere Reifegrad der Projekte, in die der Fonds investiert ist +++ im 7ten Jahr seit Auflage ist der Fonds mittlerweile in 420 Projekte über Anlagen in 26 Zielfonds und Co-Investments investiert +++ für Stiftungen bedeuten diese Zahlen, dass sich die Ausschüttungsgüte eher noch verbessern wird, dass zudem ein Investment hier auch sukzessive Performance-Beiträge zum Ertragsgebirge beitragen kann
Konzept
Bei dem Fonds handelt es sich um ein breit diversifiziertes Bestandsportfolio (kein Blindpool) mit einer mehrdimensionalen Streuung von Infrastruktur-Assets unterschiedlicher Sub-Assetklassen; wirtschaftliche und soziale Infrastruktur, Energie, Ver- und Entsorgung sowie Kommunikationsanlagen verschiedener Regionen. Der Fonds kombiniert in einer im Markt einzigartigen Weise Fondsinvestments (Dachfondsstruktur) und direkte Co-Investments im Bereich Erneuerbare Energien (Brownfield) aus der bestehenden, Aquila-eigenen Transaktionspipeline. Der Großteil der Cashflows ist durch langfristige Verträge mit solventen Gegenparteien (meist Träger der öffentlichen Hand) abgesichert.
Teilen Sie diese Analyse
Ziel-Quoten der Asset Allocation
Leistungsdaten
Ausschüttung
Dezember 2023
4,6 %
Termin
der Ausschüttung
1x jährlich im Dezember
Net Asset Value
590,7 Mio. EUR
(Ende Q1 2024)
Ausschüttungsziel
4-5 % p.a.
Zielrendite
9 %,
davon 4-5 % Ausschüttung
Kosten
Je nach Höhe des Invests zwischen
0,6-0,35 % p.a.
Kommentar
An dieser Stelle müssen die hervorragenden Aussichten von Infrastrukturprojekten nicht ausgebreitet werden. Die Frage ist nicht, ob Infrastruktur ins Stiftungsportfolio gehört, sondern in welchem Umfang und über welche Vehikel. Mit dem Aquila Capital Infrastructure Fund vertrauen sich Stiftungen einem erfahrenen Management mit zwei Jahrzehnten Track Record an. Die im Dezember 2021 erfolgte Ausschüttung von 4,24% an die Investoren bedeutet eine Fortsetzung der Steigerung (+4,12% in 2020, +3,2% in 2019, +2,6% in 2018) und liegt somit weiterhin in dem Zielkorridor von 4-5% p.a. Das Fondsvolumen per 30.09.2021 betrug 313 Mio. EUR, aktuelle Kapitalzusagen lagen insgesamt bei 363 Mio. EUR
Ansprechpartner für Stiftungen & NPOs
Gero Grützner
gero.gruetzner@aquila-capital.com
Stärken & Schwächen
Stärken: granulares, breit diversifiziertes Investment +++ stabil fließende, stetig wachsende Ausschüttungen +++ stabiler Ausschüttungsausblick oberhalb 4% p.a. +++ vorteilhafte Mischung von Dachfondskonzept und Direktinvestments +++ ausschließlich professionelle Mit-Investoren, überwiegend institutionell +++ hohes Nachhaltigkeitslevel, Direktinvestments in nachhaltige Energieerzeugung +++ Als SICAV RAIF oder KG erwerbbar.
Schwächen: kaum Informationsgebung für Nicht-Investoren +++ Mindestinvest 200.000 EUR, für ganz kleine Stiftungen ist das eine Hürde +++ Eingeschränkte Liquidität (24 Monate Mindesthaltedauer, danach 6 Monate Kündigungsfrist), dafür gibt es aber gewissermaßen eine Illiquiditätsprämie.
ESG-Check
Aquila verfolgt seit Unternehmensgründung nachhaltige Ziele, ist selber seit 2006 klimaneutral und zählt zu den größten Investoren nachhaltiger Energieerzeugung in Europa. Der Fonds deckt zahlreiche SDGs ab, undnatürlich gehört Aquila zu den frühen Unterzeichnern der UNPRI.
ESG-Güte
Ausschüttungsgüte
Performancegüte
Informationsgüte
Einsatzbereich des Fonds im Stiftungsportfolio
Der Fonds im QualiS360-Check
Zur Erklärung – so hilft QualiS360 Stiftungen bei der Fondsanlage weiter:
QualiS360 ist eine Vier-Quadranten-Matrix, die Stiftungen dabei unterstützt, Fonds im Hinblick auf die eigenen Anlageziele zu vergleichen und die sachgerechte Entscheidung zu einem Fonds gegenüber der Stiftungsaufsicht zu dokumentieren. Auch der Vergleich von Fonds untereinander wird aus Stiftungssicht vereinfacht. Die vier Quadranten zeigen, bei welchem Leistungsmerkmal der jeweilige Fonds die stärkste bzw. geringste Ausprägung zeigt. Betrachtet werden die aus Stiftungssicht relevantesten Sphären Ausschüttung (also die Güte des ordentlichen Ertrags), Wertentwicklung (hieran hängen potentielle Umschichtungserlöse), Risiko (übersetzt in die Fähigkeit zum Vermeiden von Drawdowns) und Nachhaltigkeit (gemeint ist ein authentisches Nachhaltigkeitskonzept). Die QualiS360-Matrix wurde in Zusammenarbeit mit stiftungscockpit.de entwickelt.
Was ist ein stiftungsgeeigneter Fonds?
Den einen passenden stiftungsgeeigneten Fonds gibt es nicht, auch nicht wenn er ‚Stiftung‘ im Namen trägt. Stiftungsgeeignet wird ein Fonds dadurch, dass er für eine seitens der Stiftung definierte Aufgabe ein Leistungsmerkmal mitbringt, über das diese Aufgabe gelöst werden kann.
Wie finde ich den passenden Fonds für mein Stiftungsvermögen?
Stiftungen sollten sich zu der von ihr gestellten Aufgabe verschiedene Leistungsmerkmale eines Fonds in der Historie anschauen. Die Wertentwicklung des Fonds pro Jahr seit Auflage, die Ausschüttung des Fonds seit Auflage, die tatsächlichen Drawdowns und durchschnittlichen Kosten (TER) seit Bestehen des Fonds. Im Abgleich damit lässt sich prüfen, ob ein Fonds zur gestellten Aufgabe passt – oder eben nicht.
Die Analysen der Fonds für den Club der 25 wurden von Tobias Karow und Stefan Preuß verfasst.
Die weiteren Alternativen Investments im Club der 25
