Der Club der 25

Dual Return Vision Microfinance

ISIN: LU0563441954 –  www.visionmicrofinance.com
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FondsFibel 2022

Aktuell (per 31.12.2021)

Auch im Jahr 2021 hat der Dual Return Vision Microfinance wieder gezeigt, was die Stärken eines gering mit den Märkten korreliertes Fondskonzept zu leisten imstande ist. Es klingt wie die immer gleiche Geschichte, aber sie ist stimmig. Die Wertentwicklung lag im Jahr 2021 bei 1,99%, mit der Besonderheit, dass alle 12 Monate mit einem positiven Anlageergebnis zur Wertentwicklung beitrugen. Auch war 2021 das beste Anlagejahr für den Fonds seit 2016, damals lag die Performance bei 2,30%. Ausschüttungsseitig flossen am 31.5. abermals 1,50 EUR je Anteil an die Anteilseigner, was einer Ausschüttungsrendite von rund 1,5% entspricht. Der Ausschüttungsausblick kann auch weiter auf stabil belassen werden. Das Fondsvolumen des Dual Return Vision Microfinance beläuft sich mittlerweile auf knapp 700 Mio. EUR, der Fonds konnte das in ihn gesetzte Vertrauen damit augenscheinlich konservieren. Per Jahresultimo 2021 existiert zudem eine Cashposition in Höhe von 10% bezogen auf das Fondsvermögen.

FondsFibel 2022 - Aktuell

Konzept

Angesichts des enormen Bedarfs von Mikrokrediten in den bislang schwächer entwickelten Ländern, um dort unternehmerische Impulse zu setzen, und des ganz eigenen Investmentprofils sind Mikrofinanzanlagen für Stiftungsportfolien fast schon eine Pflichtveranstaltung. Denn Bedarf lässt sich übersetzen in „wachendes Anlageuniversum, das immer neue Anlage­möglichkeiten bietet“, und eigenes Investment-Profil bedeutet schlussendlich auf den Punkt gebracht dekorrelierte Erträge. Mit dem Dual Return Vision Microfinance investieren Stiftungen in einen der Pionierfonds im deutschsprachigen Raum, die österreichische Fonds-Boutique Impact Asset Management GmbH hat Mikrofinanzkredite schon im Jahr 2007 investierbar gemacht, der Fonds überzeugt seitdem mit stabilen und vom breiten Marktgeschehen weitestgehend unabhängigen Erträgen. Im Fonds werden die von Investoren vereinnahmten Anlagegelder in Form von Darlehen an Mikrofinanzinstitute weitergereicht, die diese dann als Mikrokredite an Kreditnehmer, in der Regel Klein- und Kleinstunternehmer, weiterreichen. Die Rückzahlungsquote liegt hier bei annähernd 100%.

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Ziel-Quoten der Asset Allocation

Zielquoten Asset-Allocation Dual Return Vision Microfinance

Der Podcast zum Fonds

Leistungsdaten

Ausschüttung
letzte 3 Jahre p.a.
ca. 1,50%

Termin
der Ausschüttung
Mai jedes Jahres

Wertentwicklung
letzte 5 Jahre p.a.
+1,32%

Max. Rückschlag
letzte 5 Jahre
-1,4% (Corona-Crash)

Reporting
eigene Website
Factsheet & Co.

Kosten
TER per 31.12.2021
1,30% p.a.

Kommentar

Natürlich interessiert bei einem Mikrofinanzfonds wie dem Dual Return Vision Microfinance der Impact-Aspekt besonders. Ein Blick in das gut aufbereitete Factsheet zum Fonds hilft hier weiter. Die Anzahl der Kleinstunternehmen, die von den Mikrokrediten profitiert haben, summiert sich per Ende 2021 auf gut 526.000, werden die Familien inkludiert, kamen mehr als 2,63 Mio. Menschen in den Genuss einer Mikrofinanz-Unterstützung. Der durchschnittlich gewährte Mikrokredit hatte einen Umfang von 3.760 US-Dollar, diese wurden im Verhältnis 42 zu 58 zwischen Land und Stadt vergeben. Schwerpunktmäßig sind derzeit Mikrokredite vor allem in Südostasien und der Pazifikregion, Südasien, Zentralamerika und Mexiko sowie Südamerika und dem Kaukasus ausgereicht, mit einer durchschnittlichen Laufzeit von noch 33 Monaten. Impact Asset Management stellt auf diese soziale Wirkung der Investments mit Nachdruck ab, wollen Stiftungsverantwortliche hier tiefer eintauchen, dem sei der sehr lesenswerte Monatskommentar ans Herz gelegt.

Ansprechpartner für Stiftungen & NPOs

Christian Fastenrath

Christian Fastenrath
C.fastenrath@impact-am.eu

Stärken & Schwächen

Stärken: sehr reines, wirkungsorientiertes Investment +++ umfängliche Informationspolitik, die weit über das Promoten von Zahlenwerken hinausgeht +++ viel Erklärwerk, viel Hintergrund zum Themenfeld Mikrofinanz wird geliefert +++ lesenswerte monatliche Kommentare des Fondsmanagements +++ langjährig zusammen arbeitendes Management-Team +++ große Vor-Ort-Kenntnis der einzelnen Mikrokredit-Märkte und -Rahmenbedingungen +++ stabile Ausschüttungen +++ stetige Wertentwicklung, geringe Volatilität <1%, seit 2011 nur 11 negative Monate +++ zeigte sich 2020 und 2021 sehr robust +++ Stiftungen können praktisch mit allen Summen investieren
Schwächen: wenn überhaupt dann vielleicht die zyklischen Sättigungstendenzen in den Zielmärkten für Mikrokredite +++ der Fonds kann nicht so aktiv bzw. flexibel wie Aktien-, Renten- oder Mischfonds allokiert werden

ESG-Check

Mikrokredite zahlen auf mehrere SDGs direkt ein, wodurch der Dual Return Vision Microfinance als wirkungsorientiertes Investment klassifiziert werden kann, was wiederum hinsichtlich ESG ein sehr hohes Maß an Authentizität mit sich bringt. Bei der Auswahl der Mikrokreditinstitute wird mit dem Research-Spezialisten Symbiotics kooperiert, was zusätzlich auf die ESG-Güte einzahlt.

ESG-Güte

Sterne 5,5 von 6

Ausschüttungsgüte

Sterne 4,5 von 6

Performancegüte

Sterne 4,5 von 6

Informationsgüte

Sterne 5,5 von 6
FondsFibel 2022 - Analysierte Stiftungseignung

Einsatzbereich des Fonds im Stiftungsportfolio

Einsatzbereiche - Dual Return Vision Microfinance

Der Fonds im QualiS360-Check

QualiS360-Check: Dual Return Vision Microfinance

Zur Erklärung – so hilft QualiS360 Stiftungen bei der Fondsanlage weiter:
QualiS360 ist eine Vier-Quadranten-Matrix, die Stiftungen dabei unterstützt, Fonds im Hinblick auf die eigenen Anlageziele zu vergleichen und die sachgerechte Entscheidung zu einem Fonds gegenüber der Stiftungsaufsicht zu dokumentieren. Auch der Vergleich von Fonds untereinander wird aus Stiftungssicht vereinfacht. Die vier Quadranten zeigen, bei welchem Leistungsmerkmal der jeweilige Fonds die stärkste bzw. geringste Ausprägung zeigt. Betrachtet werden die aus Stiftungssicht relevantesten Sphären Ausschüttung (also die Güte des ordentlichen Ertrags), Wertentwicklung (hieran hängen potentielle Umschichtungserlöse), Risiko (übersetzt in die Fähigkeit zum Vermeiden von Drawdowns) und Nachhaltigkeit (gemeint ist ein authentisches Nachhaltigkeitskonzept). Die QualiS360-Matrix wurde in Zusammenarbeit mit stiftungscockpit.de entwickelt.

 

Was ist ein stiftungsgeeigneter Fonds?

Den einen passenden stiftungsgeeigneten Fonds gibt es nicht, auch nicht wenn er ‚Stiftung‘ im Namen trägt. Stiftungsgeeignet wird ein Fonds dadurch, dass er für eine seitens der Stiftung definierte Aufgabe ein Leistungsmerkmal mitbringt, über das diese Aufgabe gelöst werden kann.

 

Wie finde ich den passenden Fonds für mein Stiftungsvermögen?

Stiftungen sollten sich zu der von ihr gestellten Aufgabe verschiedene Leistungsmerkmale eines Fonds in der Historie anschauen. Die Wertentwicklung des Fonds pro Jahr seit Auflage, die Ausschüttung des Fonds seit Auflage, die tatsächlichen Drawdowns und durchschnittlichen Kosten (TER) seit Bestehen des Fonds. Im Abgleich damit lässt sich prüfen, ob ein Fonds zur gestellten Aufgabe passt – oder eben nicht.

 

Die Analysen der Fonds für den Club der 25 wurden von Tobias Karow und Stefan Preuß verfasst.

Die weiteren Alternativen Investments im Club der 25

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KCD Nachhaltigkeit Immobilien Deutschland
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