Core

Neu im Stiftungsfonds-Kosmos

Hilfe mit Plan Stiftungsfonds

Core-Satellite-Ansatz mit geringen Kosten und einem 10%-Spritzer Private Markets

ISIN: DE000A40LZZ2
Typ: Offener Spezial AIF, der dem Core-Satellite-Gedanken folgt und sowohl passives und aktives Management anwendet

Text: Stefan Preuß, FondsFibel 2025

Core

Mit dem „Hilfe mit Plan Stiftungsfonds“ eröffnet sich Stiftungen hierzulande die Möglichkeit, bei einem modernen, ausgefeilten Anlagekonzept gewissermaßen eine Mitfahrgelegenheit zu nutzen. Ausgangspunkt ist die Neujustierung der Vermögensanlage der Stiftung „Hilfe mit Plan“. Zusammen mit 270 Treuhandstiftungen verfügt die Organisation über ein Grundstockvermögen in Höhe von 81 Mio. EUR. Das wird nun zu einem großen Teil, nicht das gesamte Vermögen ist liquide, sondern besteht auch aus zum Beispiel Immobilien, im Fonds allokiert. Als Partner hat sich die Stiftung für die Kontora Kapitalverwaltungs GmbH aus Hamburg entschieden, die den Fonds aufgelegt hat und managt.

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Anlagerichtlinien der Plan-Stiftung

Die Investitionen erfolgen nach den Anlagerichtlinien der Stiftung Hilfe mit Plan. Der Fonds berücksichtigt ökologische und/oder soziale Aspekte bei der Auswahl ihrer Anlageinstrumente und ist nach Artikel 8 der Offenlegungsverordnung klassifiziert. Die Anlagerichtlinien verfolgen nicht direkt nachhaltige Ziele, sondern sind über einschlägige Ausschlüsse organisiert. In der Vermögensanlage wird eine Core-Satellite-Strategie umgesetzt. Core bedeutet in diesem Fall: Es werden passive Strategien verfolgt, die den globalen Aktien- und Rentenmarkt abbilden. Satellite bedeutet die Ergänzung durch aktives Management komplementärer Themen. Oder anders ausgedrückt: Größere effiziente Märkte werden über passive Kerninvestments kostengünstig abgedeckt und durch agilere Satelliten-Strategien in Spezialsegmenten ergänzt, zum Beispiel Emerging Markets oder Alternativen Investments. Die Grundeinstellung lautet 45% Anleihen, 45% Aktien und 10% Alternatives.

Auf einen Blick

Fondsart: Offener Spezial AIF nach deutschem Recht mit ausgefeilter Asset Allocation

ISIN: DE000A40LZZ2

Ausschüttung: Der Fonds ist ausschüttend konzipiert, ordentliche Erträge in allen drei Teilbereichen sollen halbjährlich ausgekehrt werden.

Gut zu wissen: Der Fonds ist fair bepreist. Die Verwaltungsvergütung beträgt lediglich 0,175% auf das Vermögen, das 20. Mio. EUR überschreitet zuzüglich einer jährlichen Mindestvergütung von 120.000 EUR, die TER dürfte sich bei 1% oder leicht darunter einpendeln. Eine performance-fee oder eine Ausgabegebühr werden nicht erhoben, die Mindestanlage beträgt 200.000 EUR.

Wichtig für Stiftungen: Bei der Auswahl der Assets werden ESG-Kriterien in allen drei Bereichen Anleihen, Aktien und Private Markets beachtet, so dass der Fonds die Anforderungen nach Artikel 8 der Offenlegungsverordnung erfüllt.

Einschätzung: Der Fonds steht für eine neue Generation von Stiftungsfonds: Erhöhter Aktienanteil, Beimischung Private Markets, moderne Interpretation des Fixed Income-Segments mit ausgefeilter Binnendiversifikation. Ein track-record für das Produkt ist wg. Neuauflage nicht verfügbar – wohl aber für Kontora als erfolgreicher Assetmanager.

Ansprechpartner für Stiftungsverantwortliche:
Niklas Bockhop
Kontora Family Office GmbH
Senior-Mandantenberater & Experte Stiftungsberatung
040 – 329 08 88 98
niklas.bockhop@kontora.com

Der Fonds im QualiS360-Check

Der Fonds im QualiS360-Check: Hilfe mit Plan Stiftungsfonds

Zur Erklärung – so hilft QualiS360 Stiftungen bei der Fondsanlage weiter: QualiS360 ist eine Vier-Quadranten-Matrix, die Stiftungen dabei unterstützt, Fonds im Hinblick auf die eigenen Anlageziele zu vergleichen und die sachgerechte Entscheidung zu einem Fonds gegenüber der Stiftungsaufsicht zu dokumentieren. Auch der Vergleich von Fonds untereinander wird aus Stiftungssicht vereinfacht. Die vier Quadranten zeigen, bei welchem Leistungsmerkmal der jeweilige Fonds die stärkste bzw. geringste Ausprägung zeigt. Betrachtet werden die aus Stiftungssicht relevantesten Sphären Ausschüttung (also die Güte des ordentlichen Ertrags), Wertentwicklung (hieran hängen potentielle Umschichtungserlöse), Risiko (übersetzt in die Fähigkeit zum Vermeiden von Drawdowns) und Nachhaltigkeit (gemeint ist ein authentisches Nachhaltigkeitskonzept).
Die QualiS360-Matrix wurde in Zusammenarbeit mit stiftungscockpit.de entwickelt.

Zum Fixed Income: Hoch lebe die Binnendiversifikation

Core als Auswahl geeigneter passiver Strategien, die den in EUR-denominierten Anleihemarkt abbilden, heißt natürlich Investieren in Anleihe-ETFs. Als Renditeziel dieses Segments wird die historische Bandbreite von 3-5% p.a. angestrebt. Nach der einmal erfolgten Selektion der Strategien, also der passenden ETFs, soll keine zusätzliche aktive Steuerung erfolgen. Erst bei größeren Abweichungen werden Adjustierungen vorgenommen. Die Grundallokation sieht je 14% in Pfandbriefe und Staatsanleihen vor, 43% in Corporates im Investment Grade sowie 29% in Corporate High Yields. Opportunistisch kann in diese Grundeinstellung aktiv eingegriffen werden, als Beispiele nennt Kontora Engagements in Robus-Fonds oder Zielfonds von Acatis. Bei Robus handelt es sich um eine Kreditstrategie, die Verwerfungen am Markt für Fremdkapitalinstrumente von mittelgroßen Firmen in Europa, speziell im Segment besicherter Hochzinsanleihen in Deutschland, nutzt. Der Fonds profitiert in einem Umfeld mit niedrigem Wirtschaftswachstum und dem Rückzug der Banken bei der Finanzierung von Mittelständlern.

Zum Aktienanteil: Hoch lebe die Binnendiversifikation

Auch der Aktienanteil sieht die Auswahl geeigneter passiver Strategien, die den globalen Aktienmarkt abbilden, vor. Das betrifft in der Grundaufstellung anders als bei den Anleihen allerdings nur ca. 70%, die in ETFs angelegt werden sollen. Die Grundstrategie sieht vor, davon je 15% in US- und europäische Large Caps zu investieren. 14% sollen auf Japan-ETFs entfallen, je 9% auf US-Tech- und europäische Small Cap ETFs sowie ein kleinerer Anteil auf US-Small Caps ETFs. Knapp ein Drittel des für Aktien vorgesehenen Kapitals soll aktiv in Satellite-Themen wie Emerging Markets, neue Technologien oder anderweitige Opportunitäten allokiert werden. Das Renditeziel orientiert sich am historischen, langjährigen Ergebnis der Aktienindizes von 7-9% p.a., die aktive Bewirtschaftung der Satellitenthemen soll einen Aufschlag von 2-3% erbringen.

Mehr zur Fondsanlage von Stiftungen

Zu den Alternativen Anlagen: Zusätzliche Diversifikation

10% des Fondsvermögens werden in Alternative Anlagen gehen, und zwar ganz konkret in den Clarius Private Market, einem offenen Spezial AIF, den Kontora 2024 aufgelegt hat. Die ausführliche Vorstellung dieses Vehikels finden Sie hier. Diese Beimischung eröffnet Stiftungen den Zugang zu einem breit diversifizierten, globalen Private Markets Portfolio, das unter anderem Private Equity, Private Debt, Infrastruktur/Projektentwicklungen, Absolute Return Strategien und weitere Alternatives nutzt.

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Zusammengefasst

Aus unserer Sicht ist der „Hilfe mit Plan Stiftungsfonds“ das richtige Angebot zur richtigen Zeit für Stiftungen. Der Core-Satellite-Ansatz setzt einerseits auf bewährte, bekannte Assetklassen, gleichzeitig ebnet der Ansatz Stiftungen auf niederschwellige Weise den Weg hin zu neuen Strategien und für sie neue Investitionsmöglichkeiten. Dass Stiftungen als risikoaverse Anleger gerne auf Erfahrungen mit bestimmten Strategien zurückgreifen hat einerseits seine Berechtigung. Offensichtlich ist aber auch, dass Stiftungen nicht in ihrem 30-70-Schema verharren oder angesichts gestiegener Zinsen wieder gänzlich zur Anleihe zurückkehren dürfen. An dieser Stelle sei Kurt Tucholsky zitiert der einst festgestellt hat, dass Erfahrung letztlich wenig aussagt: „Man kann seine Sache auch 45 Jahre lang schlecht machen.“ In diesem Sinne ist der Hilfe mit Plan-Stiftung für das konsequente vorgehen, das Vorangehen und die Einladung an andere Stiftungen, ein Mitfahr-Ticket zu lösen, zu gratulieren.